Поскольку токены привязаны к жестко регулируемым активам, то те правовые нормы, что касаются акций и ценных бумаг, можно распространить и на данную разновидность криптовалюты. С точки зрения инвесторов Что такое STO – существенное улучшение ситуации, поскольку наконец-то появляется механизм компенсации рисков. Вложение криптовалютных активов не только помогало поддерживать новый перспективный проект, но и давало в будущем возможность использовать вложенное для покупки товаров или услуг компании. Если это «будущее», конечно, наставало – чуть ли не половина сервисов, активно предлагающих приобрести собственные utility-токены, так и не выходили за рамки «гипотетических проектов». Запустила кастодиальную блокчейн-платформу Digital Vault для оцифровки записей транзакций по хранению и передаче активов частных клиентов, а Fidelity International, базирующаяся в США, организовала платформу Fidelity Digital Asset Services с целью защиты, торговли и поддержки цифровых активов48.

Возможность участия на глобальном рынке

STO-токены дают возможность для получения ликвидности для тех активов, которые по классике ее не имеют. К этой категории можно отнести произведения искусства, антиквариат, недвижимость и автомобили, относящиеся к раритетным. Можно получить информацию по имеющимся активам, управленческой структуре, результатам финансовой деятельности и всем рисковым ситуациям, которые могут повлиять на инвесторов.

Возможности токенизации активов

Поэтому прозрачность токенизации позволяет значительно снизить риски мошенничества во многих сферах экономики и финансов, особенно в предметах роскоши, таких как бриллианты, вино и икра, а также в модельном бизнесе и произведениях искусства. В работах большинства авторов часто анализируются недостатки токенизации активов. Самая большая проблема, выделяемая в работах этих авторов, связана как с анонимностью транзакций, так и с конфиденциальностью пользователей (и их кошельков), что позволяет допускать к процессу токенизации всевозможных преступников и мошенников.

What is an STO? Security Token Offering

Учитывая быстрорастущую цифровую доступность населения (особенно за счет увеличения количества владельцев смартфонов9) в АТР, мы считаем, что этот рынок будет обладать огромным и уникальным потенциалом для развития токенизации активов. Одной из основных проблем разработки токеномики является отсутствие четкого регулирования данной области. На сегодняшний день законы и нормативные акты не успевают адаптироваться к новым технологиям, что создает правовой вакуум и риск для инвесторов и участников токеномических проектов. С одной стороны, приход институциональных инвесторов, а именно под ними понимаются аккредитованные инвесторы, может кардинальным образом изменить весь ландшафт индустрии и придать ей важный импульс к развитию. С другой стороны, необходимо помнить, что по своей природе security-токены принципиально отличны от криптовалют в их привычном понимании.

Секьюрити токены (security token) – цифровой актив, обладающий свойствами ценной бумаги

Кроме того, авторы вводят в обращение понятие согласованности стимулов, а именно динамический обменный курс, на который полагаются пользователи приложения АММs. Самыми востребованными платформами в экомистеме DeFi являлись Ethereum, BSC, Polygon, Avalanche, Fantom, Arbitrum, Optimism, Salona и Tron. При этом наибольшее количество приложений существовало на Ethereum (614), BSC (513), Polygon (384) и Avalanche (277). В дальнейшем нам необходимо будет определиться с выбором стороннего аудитора (оракула, координатора), кто способен будет передавать в блокчейн необходимую информацию, которая хранится вне распределенной сети.

В ближайшем будущем ICO, вероятно, по-прежнему будут использоваться проектами на стадиях pre-seed и seed, а также компаниями с лояльным комьюнити, которые скорее рассчитывают на инвестиции со стороны своей пользовательской базы, нежели от институциональных инвесторов. Если же рынок достигнет той стадии развития, на которой появятся STO-агрегаторы и пакетные предложения по организации подобных размещений, они вероятно станут популярными даже среди небольших компаний и стартапов на ранних этапах привлечения инвестиций. Такая возможность появилась благодаря тому, что все эти активы можно перевести в токены.

• Одним из наиболее многообещающих преимуществ токенизации активов является компонуемость – соединение стоимости реальных активов с возможностью их компоновки в рамках экосистемы DeFi.
• Но тут могут возникнуть риски, связанные с отсутствием лица, предоставляющего гарантии, не несущего ответственность в отношении этих токенов35.
• Предложение токенов безопасности (Security Token Offering, STO) – это новая форма сбора средств в условиях токенизации.
• Отсутствие информации особенно остро ощущается при покупке иностранных активов, когда покупатель не может лично изучить интересующий актив перед его приобретением.
• Если вы столкнулись с необходимостью получения профессиональной помощи, обращайтесь любым удобным для вас способом – мы с удовольствием проконсультируем вас и поможем решить вашу задачу.
• 16 Equity token представляет собой часть токенизированной акции компании, с помощью него инвесторам удобнее управлять и проще контролировать свои права и привилегии, связанные с владением ценными бумагами компании.

Токенизированные акции — это ценные бумаги, преобразованные в цифровой security-токен с помощью блокчейн-технологии. Все популярнее становятся криптоактивы — токенизированные акции, облигации  и другие ценные бумаги  и финансовые инструменты. Такой подход к финансированию определенно привлечет внимание институционного капитала за счет прозрачности и соответствия нормам и правилам.

Токеномика – это концепция, которая описывает процесс разработки и использования токенов в рамках блокчейн-платформы или криптовалюты. Она играет ключевую роль в различных проектах, таких как Initial Coin Offerings (ICO) и Security Token Offerings (STO). Разработка токеномики требует глубокого понимания бизнес-модели проекта, потребностей пользователей и механизмов взаимодействия внутри платформы.

Секьюрити токены, предлагаемые STO могут быть использованы для получения процентов от доходов компании, кредита или реинвестирования в другие security token. Таким образом, как и на традиционном финансовом рынке владельцы токенов STO получают реальные доли в компании. В отличие от сверхволатильных криптовалют, которые могут быстро подорожать и так же бурно подешеветь, токенизированные акции считаются более надежными активами, так как характеризуются материальными правами. Security-токены — цифровые аналоги ценных бумаг (англ. – securities), удостоверяющие собственность и дающие владельцам право на реализацию их инвестиционных интересов (право на акции, дивиденды, долю прибыли и т.п.).

Для таких бирж, как Nasdaq и Нью-Йоркская фондовая биржа, это означает возможность допустить к официальной торговле целый спектр различных активов. ICO, выпускающие utility-токены — прекрасный вариант для розничных трейдеров и криптоэнтузиастов-непрофессионалов, но они также создают проблемы для инвестиционных фондов и венчурных капиталов. Отсутствие четких правил в крипто-секторе всегда было барьером на пути институциональных капиталов, который вынуждает их оставаться на периферии сектора из-за опасений работать с таким незарегулированным классом активов. Сложившаяся ситуация далека от идеала, но венчурные капиталы и инвестиционные организации нашли различные способы вкладывать свои средства, избегая при этом многих подводных камней, свойственных ICO. Многие инвестируют в проект на стадии пре-ICO или подписывают с блокчейн-компаниями стандартное инвестиционное соглашение на доли в их проекте.

Разработка токеномики является важным этапом в процессе создания блокчейн-проекта. Она включает в себя определение ценности токена, его экономических свойств, механизмов распределения и использования. Кроме того, токеномика влияет на спрос и предложение токенов, их ликвидность и устойчивость.

Будущее повсеместное внедрение модели STO кажется предопределенным, однако на этом пути еще может возникнуть ряд препятствий. Многое будет зависеть от действий регуляторов и их одобрения новой схемы привлечения инвестиций. В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и биржам лидирует в сфере регулирования цифровых активов — не вызывает сомнений, что большинство национальных регуляторов в ближайшие месяцы будут эмулировать политику SEC по основным вопросам в этой области.

Так, например, за это дело взялись как представители криптовалютной биржи Binance, так и деятели с фондовой биржи Nasdaq. Как видите, эти ограничения блокируют доступ к рынку STO подавляющему большинству ценителей традиционной криптовалюты, зато открывает классическим инвесторам.

Это могут быть товары (золото, зерно, нефть), объекты недвижимости (здания, земля), валюты, ценные бумаги (акции, облигации, деривативы), произведения искусства (картины, антиквариат), кредиты (займы, свопы), интеллектуальная собственность или бренды компаний. После того как мы определили актив, который хотим токенизировать, нам необходимо будет определить тип токена, который мы собираемся создать. Повышение эффективности токенизации активов связано с решением проблем функциональной совместимости. В научной сфере до сих пор отсутствует теория функциональной совместимости, что является одной из фундаментальных проблем, сдерживающей обоснование и рост эффективности токенизации активов. Данная теория должна строиться на совместимости таких факторов токенизации, как анонимность и конфиденциальность, безопасность и сохранность прав на токенизированные активы.

В настоящее время идеальным испытательным полигоном для токенизации активов становятся финансовый сектор и страны Азии, первыми в мире осознавшие преимущества активов, связанных с токенизацией. Осуществили транзакцию реального торгового финансирования на масштабируемой блокчейн-платформе R3 Corda. Через год, в ноябре 2019 г., HSBC Singapore объявила о партнерстве с SGX и Temasek, чтобы начать выпуск и обслуживание ценных бумаг с фиксированным доходом5. Третьей значительной проблемой является обеспечение безопасности и устойчивости токеномических систем. Уязвимости в смарт-контрактах, возможность мошенничества и атаки со стороны злоумышленников создают серьезные риски для всей экосистемы токенов и требуют разработки эффективных мер по защите от них.

Это будет доступно в том случае, если владелец прошел верификацию, а сами средства были выведены для рыночной операции без участия пользователя. Подобные письма получили около 80 компаний, которые так или иначе попали под подозрение SEC. На этом фоне большей привлекательностью пользуется сбор средств при помощи STO. После того как размещение было проведено официально, никто не сможет предъявить обвинение в мошенничестве.